Pembangunan Pembangkit Listrik Tenaga Air (PLTA) tipe run-of-river merupakan salah satu strategi penting dalam mendukung transisi energi rendah emisi di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menilai kelayakan investasi Proyek PLTA Watunohu di Kolaka melalui evaluasi aspek teknis dan finansial, dengan penekanan pada interpretasi hidrologi dan optimasi debit desain berbasis Flow Duration Curve (FDC) yang bersumber dari Feasibility Study (FS) terdahulu. Analisis teknis mencakup interpretasi kondisi hidrologi sungai, penyusunan alternatif debit berdasarkan FDC, serta optimasi debit rencana untuk memperoleh konfigurasi debit desain yang mampu menghasilkan produksi energi tahunan dan faktor kapasitas pembangkit yang representatif, sementara parameter teknis lainnya mengacu pada hasil FS untuk menjaga konsistensi desain. Evaluasi finansial dilakukan menggunakan indikator Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Profitability Index (PI), dan Payback Period (PP) pada skenario dasar serta skenario integrasi mekanisme perdagangan karbon Article 6 Perjanjian Paris. Hasil penelitian menunjukkan bahwa proyek layak secara finansial pada skenario dasar dengan NPV sebesar Rp247,97 miliar, IRR 8,19%, PI 1,70, dan PP 10,53 tahun. Integrasi Article 6 memberikan peningkatan kinerja finansial yang bersifat moderat, dengan NPV meningkat menjadi Rp261,79 miliar, IRR 8,27%, PI 1,71, dan PP 10,43 tahun. Analisis sensitivitas menunjukkan bahwa proyek umumnya tetap layak pada sebagian besar variasi perubahan biaya investasi, faktor kapasitas pembangkit, dan kurs Rupiah terhadap Dolar AS. Namun demikian, kenaikan CAPEX dan pelemahan nilai tukar yang ekstrem menyebabkan penurunan margin keekonomian secara signifikan, bahkan pada kondisi tertentu menurunkan kelayakan finansial proyek. Oleh karena itu, pengendalian biaya investasi dan mitigasi risiko nilai tukar menjadi faktor kunci dalam menjaga keberlanjutan finansial PLTA Watunohu. Secara keseluruhan, proyek ini dinilai layak secara finansial dan berkontribusi strategis terhadap ketahanan energi dan pencapaian target Net Zero Emissions Indonesia tahun 2060.

Kata kunci: Article 6 Perjanjian Paris, debit desain, Flow Duration Curve, kelayakan teknis, kelayakan finansial